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　 　 {::ﾍ::! ∨　ヽ:::{　　′　ﾍ!::::::::!:::::::::::} 　　　　　　　第２話 「債券投資」
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　　　 |:|::::::::::|::厂「`ト､,,_　　＼|　_,,斗匕ヽﾄ;:::::::::|ﾉ
　　 　|:|:::::::::::ﾒ ｚ＝==-､｀　　　　 ,-==＝ｘ |:::::::::|　　　　　　　　前回は気安く不動産投資に手を出して
　　　 |:|:::::::::::| 　圦;;丿}　　　　　　圦;;丿}　i､:::::::|
　　　 |::l:::::::::::l 　ゝ―‐'　　　　　　ゝ―‐'　 !)}::::::|　　　　　　　　散々だったわ。
　　　 |:::l:::::::::::l　　ﾊ l ヽ　　　,　 　 ﾊ l ヽ　ﾚ'l::::::L_
　　　 |,rl:::::::::人　　　　　　　　　　　　　　丿 l::::::|　ヽ
　　　 ｉ　ﾍ::::::::{ |＞､　　 　´　　`　　 　,イ 　 !:::::l 　　'　　　　　 現物はもうコリゴリ。
　　　,'　　ヽ::::::l ┃ ＼＞　 　_　　＜ / ┃　 |:::::l　　　＼
　 ／　　 、ヽ::::ｌ┃ 　 ＼　 ｀Y´ 　／　 ┃　 ｌ:::::!　 　　　ヽ　　　時代はお手軽便利な証券投資よ。
　{　　　　 ヽ|' ,:::f‐￢^¨￣￣{⌒{￣￣￣¨` ､!:::l 　　 　 　 }
　 ヽ　　　　 |　＼、　 　 　⌒〉　|⌒　　　 　 〉::l　　　 　／
　 /::＼　 　 | 　 { ＼ 　　￣/ー＼　　　 　 /ﾉ'　　 　／
　/::::::::::＼　 !　　＼　　　 ノ|　　　＼　 　/　　　} ／



　　　　　　、　　 ＞──-──-､　　 _
　　　　　ｉトﾍ.／: : : : : {: : : : : : ､: :＼/∧
　　　　　{{／: : : : : : : :|: : : : : : : ヽ: : ∨}}
　　　　ィ7: : : : : : : :i.:/|: : : :ｉ: ヽ: : ∨:∧ヘ
.　　　 //: : {: : ､＿_/　∨: :.ﾄ､_,斗: ∨: }: :∧　　　　　いいね。
　　　//:{: :.:|: : 从{/{ 　　＼厂ヾ＼: :}: :.|: : :∧
.　　/: : :|: ｉ |: :/芹示　　 　 芹示ヽ Y: :ｊ: : : : ｉ　　　　今は電子化が進んでて
　　{: : : :{/| ∨ {　じﾘ　 　 　 じﾘ　　 ｉ: :|: : : : ﾄ
　　|/{: : :.∧: } /／/　_ '＿　/／/　/: :{: :ﾄ: : } }　　　株券すら持たなくていいもんね。
　　{ .|:/{/　{: ト　　　（　　　）　＿／ |: :ﾄ./ ∨
　　　{′　　ﾍ! 　 ｀≧＝＝≦_　　　 }:/
　　　　　　　　rヘ__ﾉ￣｀ｉ{厂｀ﾗ　 　 /　　　　　　　　何買うの？
　　　　　　__ノ　　{{　｀￣{{　　　＞-､_
　　　　　 {　-､　 厂￣￣｀厂￣￣}.　{
　　　　　 |　　 ＼}　　 ⌒介 ､. 　 {　八
　　　　　/　　　　∨　 イ＞-､＞┤　 /
.　　 　 /　 ＿厶斗＜⌒{　 　 〉　} 　/
　　　 /　´￣　{ {　　　　ゝ _.ノ 　 !　ｉ
.　　　{　　　　　∨＿ ＞ ´　　 　 }.　{

　　　　　 　 /::::::::::/-―――――-:::､:::::::ヽ:::::::.
　　　　　　/,::::::::::/::ｲ:::|::::::::::l::::::l:::::､:::::',:::::::::::::,:::.
　　　　　 ,:::l:::::::::,:::::ﾊ:::|,:::::::::|:::::,!:l::::l::::::l:::::::::::::l::::l
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　　　　　 ,:::::::::':,:::::',´- ――y-――-､/::::::/: ｀ヽ､:::.
　　　　/´￣　　l,:::::∨/////{}///////::::::/
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　　 /　　　 　　 　 　 ｀＼　　　 　 /／　　　　　　　　l



国債よ！



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　　　　　　　　　　　　　　／ :.:.:.:.:.:.:V:.:.:.:.:.:.:.:.:ゝ_::::::::::＼＜:._j :::|:=＝:=:|　:|:＼::／　　|　/　 ヽ



　　　　　　　　　ｒ　、　∧,　'　´　　　　　　　　　　　　　　､　レ､
　　　　　　　　　|.!＾ ､」'‐　　　　　　　　　　　　　　　　　　 ﾞ<、!|
　　　　　　　　　ｌ '-,‐'´　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　ﾞ'ｔ||ー、
　　　　　　　 ..　 ､' 　　　　　　 ,　　　　 　　　　 　　　　　　　 ﾞ|!　 丶
　　　　　‐' ^ ､:.. : /　　　　　　,'| 」　　 卜　丶　　 l 　　　　　 ..ﾞ 、　　ゝ
　　　　　 ,' /　　/　　　　l 、　.l １|ﾍ　 　| ﾞ､　ト、 　l　　l　　　 　ヾ　　　ﾍ
　　　　　 ''ｌ　　　,　.!　　 1　＞ﾄ |、 ヽ　 |　_!斗＜斥 |l　 !　 ｌ　　　|ﾞ'l　　ﾞｌﾞ:､
　　　　　 ｌ　　　 │ | |、　|ｌ , ﾒ＝l　　 ､ |　　=＝=ﾒ､,l|　ｌ　 |　 |　 ﾍ.l ﾞ ヽ　　　　　へー。
　　　　　 ''　 　l ｲ　| ﾞ､　|!|ィﾚc/ヽ　　　l　　 c/ヽ ヾ|　　l 　 t　l　　|　|ｌ
　　　　　　'　 |　 '、l│ﾄ､| l　| しｿ　　　　　 　|:しｿ 　|ﾝ　 | ､' ）　l 　l　|　　　　　　0.05%って利率は正直低いと思うけど、
　　　　　　 ﾞ ,l|　　 l│ |　l',,, ﾞ ｰ '　　　,　　　 ー ',,, /' 　　ｌ　'　 ｌ　　| .|
　　　　　　　l |　リ　　 !　ｌ　"""　　　＿ _　 　 """ィノ　 - ^/| ､ｲ　│!　　　　　　それだけ堅いんだからいいのかな。
　　　　　　　ﾘ　'　ﾉ八　　ﾄ ､　 　 　 ｀ー '　　 　 _.ｲ!　ツ ノソ　ｌ　八|
　　　　　　　　　　 　 　、/　　＞ｭ､ _ 　　 _　 ＜　　l／
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　l＿二 ＿!_
.　　　　　　　　　　　　　　　　 　 l´ ||´ ￣ ￣!＿
　　　　　　　　　　　　　　　_ニ//- /,　＿,　 ｲ　　ゞｰ- ､
　　　　　　　　　　　　　 ／　l､:.///{/!////ヽ　 l/　　　 ヽ
　　　　　　　　　　　　　/　　lﾍ:l//ﾉ lヽ､////　/　　　　　`､
　　　　　　　　　　　　 /　　 ,ｰ//__/_!/l　￣l;　l,　　　　　　　ヽ

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　　　　　 　 ./:.:.:.:.:.:.:.:.:.:. : ://:.:.:.:.:. !:.:.:.:.:.:.|:. |:.:.:.:.:| .:.:.:.:.
　　　　　　 // : :/:.:.:.:.:. : //]:.:.:.:.:.:ﾉ∨:. : :|:. |:.:.:.:.:|:.:.:.:.:.:',
　 　 　 　 // : :/:.:.:.:.:/⌒7＾] : :／　 ∨⌒V'|:.:.:.:.:|:.:.:.:.:.:.:
　 　 　 　 / : :/:.:.:.:.:/　 /　 ]／　　　 ∨___〉|:.:.:.:.:|:.:.:.:.:.: }　　　ってわけでさっそく買ってみたわ。
. 　 　 　 / : :/ : :人[　弭苧ミ　　　　 ｨf竓羽:. : :｜:.:.:.:.: |
　 　 　 / / , ∧ (∧　【 乂nﾉ　　　　　乂nﾉ】:.:. : |:.:.:.:.:.: |　　　でもそれだけじゃ利率がちょっと
. 　 　 /:. ///:. ∨.∧　　ﾞﾞﾞﾞﾞ　　　, 　 　 ﾞﾞﾞﾞﾞ |:.:.:.:.:|:.:.:.:.:.: |
　 　 /:. ///:. : :／/人.　　　 　 _＿_　　　　 |:.:.:.:.:|:.:.:.:.:.: |　　　寂しいから、ポートフォリオっていうの？
. 　 /:.:.:.:.:.:.:.:.／:.:.:.:.:.:.: ＞o｡　　｀こ´　 ｡o＜|:.:.:.:.:|:.:.:.:.:.: |
　 /:.:.:.:.: {.／:.:.:.:.:.:.:.:.:.:.:.:.:.:.┌〕≧-≦〔┐ 　 .:.:. : |:.:.:.:.:.: |
.　:.:.:.:.:.:.:.|:.:.:.:.:／⌒ー┬～[　─┬─　]　　|:. : :｜:.:.:.:.: |　　　利率がいいR社の社債も買って
　{:.:.:.:.:.:. l:. ／　　　 　 |　　　　　 |　　　 へ,从ﾊ从:.:.:.:.:. |
　| : :厂￣⌒ヽ　　　r────{⌒}ミ　　　 ⌒>――┐:|　　　組み合わせてみたの。
　|: /　　　　　　ﾉ　 .|　　　　　　人 　 ＼　　　／　　　|:｜
　|/　　　　　　/ 　 人　　 　 ／ |. 　 　 ‘，/⌒　　　　|:｜
／⌒＼　　　　　　 　 ＼__／_＿|　 　　.__/　　　　 人∧|
　　　　　　　 {　　　　　　 　 　 .人＿　／　　 　 　 　 ＼|


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　　　 　　| |　　固定利付国債　　　 |｜　　ほらほら、こんな感じ。
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　　　 　 ,:| j _ﾉヽ　　　　　　 　 　 　 .|｜
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　 ‘,　{　　　　ヽ/
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　　　　　　　　 　 ／:|i|　　.> ´　　　　　　　　　　　　 　 　 |ii| イ　　　＼
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　 　 　 　 　 ／　 　 |i|/ 　 　 　 　 　 l|　　　　　　　 ヽ 　 |ii|　　　　　　　｀ く
　　　　　 .／　　　　 ｌ/　　　 　 ｌ　 　.八　　　 ﾄ､　 　 ﾊ.　乂ゝ　　　　　　　　╲
　　　　　/　/　　　／　　 ,　　,ｨ|⌒ ./　 ヽ.　　|　⌒ヽ　|　 　 ｀|　 　 　 　 ＼ 　╲
　 　 　 / イ　ｰ= ´ イ　　|　〃∧　/ 　 　 ╲  !＼|  ＼｜　 　  |　　　　 　 　 ＼　　　　　わー、いっぱい買ったね。
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　　 　 　  |　 ∠ｒ./／!　 |　 / 〃んiiﾊ　　 　 　 　 んiﾊヽ＼　 |　}.　 ﾄ　　　　 　 |
　　 　 　  |／/ ///./|  | ｲ　{{ .{::::し　　　　　　　{::::し　}}.| ＼! ハ　ｌ　╲　ﾄ　　 .!
　　　　　　　 / ｲ≠ 〈/|  |ハ 　`　 ｰ '　　　　 　 　 ｀ｰ ' ノ..|:　|ｲ　 l　}　　╲ｌ　╲ﾊｌ
　　　　　 　 ′'´ 　 　l 从|  八　　　　　　　　 　 　 　 　 　 |:　l　　ﾉノ
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　　　　　 ｨ　　　 /ﾌ } ／　　　　 /ハ ＼　ー__´イ　　.ﾉ｀ヽｒ､_
　　　 ／/＿_　イ　/　　　　＿_.//＿ヾ　 Y´　 　　／　　.//　｀ヽ
　　 ./　　　　　　 / 　　　　{三三三三≧ｒ=ｧ≦三三三ヾ
　　/　　　　　　 /　　　╲.l　ヽ三三三三{{ﾆ{三三三三三}　　　　　╲
　./　　　　　　 / 　 　 　 {　　}三三三ﾆ７=ｨﾍ三三三三/　　　　＼__ヽ
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　　　　　　 　　 　　　　 /:::::::::/:::::::::::/::::|::::::::|:::::::::|:::::|::::::::::::
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.　　　 　　　 　 　　　 ,':::::|:::::|:::::::::/::::::::ﾊ::::::::|::::::::|.|:::::|:::::::|::::::i
　 　　　　 　　 　　　 |::::::|:::::|::─|-|-､:|　::::::::|:::斗-|―|:::::::|::::::|　　　国債なら家賃みたいにとりっぱぐれなんて
　　　 　　　　 　 　　 |::::::|:::::|ヘ/　 !:/.　 ＼::|.∨　 ソ |:::::::|::::::|
.　　 　　　　 　　 　　 |:::::|:::::|　　 --　　　　 　 --　　 |:::::::|::::::|　　　ないでしょうし、これで安心！
.　　　 　　 　　　 　　 |:::::|:::::| x=＝=ｭ　　 　　z=＝=x.|:::::::|::::::|
.　　　 　　　 　 　　　 |:::::|:::::| /／/ 　　　, 　 　／/／!:::::::|:::::|　　　あとはお金が働いてくれるわ！
.　　　 　　　 　　　 　 |:::::|:::::|　　　　　　　　　　　　　 |:::::::|:::::|
.　　　　　　　 　 　 　 |::::::|:::::i::ﾍ　　　　マフ　　 　　.::|:::::::|::::::|　　　 数年後にはブルジョワよ！
..　　　 　 　　 　 　 　 |::::::|:::::|／.＞ ､ 　　　　 , ＜ ヽ|::::::|::::::::|
　　　 　 　 　　 　 　 |::　 '|:::::| .|八 ＿｀_￣_´ ＿　ﾉ.|||:::::|ヽ:::::|



　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　_ 　 　 　 ＿＿＿＿　　　／ヘヽ
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　　　　　　　　　　　　　　厂「｀＞厶イ´: : : : : : : : :.{ ∧: : : 厂｀＞‐-}}
　　　　　　　　　　　　　　{　{／⌒/: : : : : : : : : : : : ∨∧: / : : : : : :ヽ≧=-‐'
　　 　 　 　 　 　 　 　 ＞∨∧／: : : :./{: : : .{: : : : : ∨∧{: : : : : : : : ∧
　　　　　　　　　　　 ｀￣/ ∨//: : ｉ: : {∧/: ∧: : : : : :ヽ: |{: : : : : : : : :.∧
　　　　　　　　　　　　／／:/:/: : : |: : ||　∨: ∧ｘ＜:..:..:|: |/:ｉ: : : : : : : : :∧
　　　　　　　　　　- : :イ: :/: :{: :..:..:|ト=-　 ∨: :.厂＼: : |: }: :ﾄ､: : : : : : : : ﾄ}　　　いいねー。前祝いで奢って？ｗ
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　　　　 　 　 　 　 　 {: :/／/|: : :./{､＿ ノ　　　｀￣´ 　|: : : |ノ: :∧: : : :}:.|
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　　　　 　 　 　 　 　 |: :/　}: /　云ミ＼　　　＼_.ノ　／ｊ: :/　　　　}从'
　　　　　　　 　 　 　 ∨　厶-‐ヘヽ.｀ト｀二}≧=-＜　/:ｲ､
　　　　　　　　　　　　_∠≧ミ ト､ ∨ﾉ　　.ｉ:|　　　　＾⌒　く＿
　　　　　　　＿ -‐'７ｒ-､｀ト }´／￣´　 　 |:|＞─‐┬┬─-､}⌒ヽ
　　　／´二ィ⌒￣{广､ ヽ〉イ　　　　　r＜´ﾆﾆﾆﾆﾆ}ニ}ﾆﾆﾆﾆ≧､∨　　 ｎ
　 ／　　　　{　　　 ＼＿┬'　 /　　　　∨ﾆﾆﾆﾆﾆ //∧ﾆﾆﾆﾆﾆ /　＼.　ﾄ{､
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　＼　　　　　＞ ＿／ 　 　 　 　 ∨　　　∨_／　//　　 ∨＼イ厂 ∧｀´ｒ=ミ}
　　 `ー─　´　｀　　　　　　　　 　 ∨　　　　 　 //　　 　 ∨　　}　 }　ﾍ 　 } ｊ



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　　　　　 　 　 　 　 　 　 　 |:: Υ|::::‐干干‐　　　 ‐干干‐:V:::::::|　　　任せなさい（キリッ
　　　　　 　 　 　 　 　 　 　 |:: 人|:::: l ﾋ_ﾘ　　　　 　 ﾋ_ﾘ　 .:::::::: |
　　　　　 　 　 　 　 　 　 　 |:::::::::|:::: | ' ' '　　　 ′ 　 ' ' ' i:|::::::: |
　　　　　 　 　 　 　 　 　 　 |:::::::::|:::: |　　 　 /⌒ﾏ　　 　 从:::::: |
　　　　　 　 　 　 　 　 　 　 |:::::::::|:::: ト .　　└─ 　 　 イ::ｌ::|:::::::|
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　 | |_｣ ‐ ¨　　,:ﾞ.:.:.:.:.:.:.:.:.:.:.:.:.:.:.:.:.:.:.Ｙ-‐　'"~.:.:.:.軽食.:.:.:.:.:.:.:.:__ 　 -=ﾆ二二ﾆ=-　＼.:.:.:|
　 | |　　 　 _,,/.:.:.:.:.:.:.:.:.:.:.:.:.:.:.:.:.:.:.:.:.|喫茶.:.:.:.:..:.:_,.　　-=ﾆ二ﾆ=-　T ¨”: : : : : : : : : :|＼|
　 |-‐　 "~.:.:′.:.:.:.:.:.:.:.:.:.:.:.:.:.:.:.:.:.:._｣　 -==ﾆ二ﾆ=-　 "~ : : : : : :.::｜: : : : : : : : : : :.::|
　ﾉ_ ﾆ=-.:.:'"|.:.:.:.:.:.:.:.:._,,　　-=ﾆ二二ﾆ=-幵”:.:｜: : : : : : : : : : : : :∧ : : : : : : : : : :.:.:|
「.:.:.:.:.: .:.:_　 -=ﾆ二二ﾆ=-'　¨　|| 　 | |　 | |: : :∧: : : : : : : : : : : :/　‘，　 : : : : : : : ｜
L-=ﾆ二二l丁|丁￣　　　|_,､　-|| 　 | |＿|_ｌ: :/　‘， : : : : : : : : :｀¨¨¨´ : : : : : : : : :.::|
| |─ｒ… ﾆ|｜|｜|￣￣ﾞ|　　　__||￣_| l__　| : :｀¨¨´: : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : :.:.:|
| |ニi|ｉ 丁丁|｜|｜ 　　:|　|￣.:.:||｜ | |　| |: : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : :.:.:|
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ﾆ=- |_| 　　 |┴| |¨了|￣|　 |　 ||└Τ ''..┬　弌ｖ　　　　　ｖ%%x　　　　　　￣￣””｜
　　　　斗f七Iて_~ └=ﾆ_｀¨´￣-二_ﾆ=-⊥　＿|￣　ｰ┬丁　'ー┬ｭ ｗ※※v,　　｜
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:::::::/:::::::/:/.|/　 |:/ ＿二二　　　　',　 ﾍ:::::::::::::::|　　 |二二.ヽj_i_　 ヽi:::::|;;;;;;;',::::::::::
:::::/::::::/:/　　　,ｨフ";;;;;｀ヽ ヽ　　　 .',　　ヽ::::::::::|　　r"フ"´;;;;｀ヽ.｀ヽ .|:::|ハ;;;;',::::::::
:::/::::/|.|:i　　／/;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;V　　　　 ヽ　　ヽ::::::|　　 /;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;V ', .|:|　};;;;;;',:::::::　　　　債券投資なんてやるんじゃなかった。
:/::::/､|.ij　　　.i;;;;;;;;;;;;:::::;;;;;;;;;i　　　　　　　　 ヽ::j　　 .i;;;;;;::::;;:::::::;;:::::i　　.ﾘ　 V´ﾍ:::::
/::ハ:.:.|　　　 .ﾍ:::;;;;;:::::::::::::::/　　　　　　　　　　　　　ﾍ;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;/　　　　 ﾑ"ﾍ:::::
:::/:.:.:ﾍ|　　　　 ﾞヽ､_＿__／　　　　　　　　　　　　　　　ヽ､_＿_／　　　　　/_:.:.:.:',:::
/:.:.:r‐ﾞ |　　　　 / .７　！　　　　　　　　i　　　　　　　　　| .|__ヽﾍ　　　　 ./　｀):.:',::
iヽ:.:{:.:.:r|　　　 /　/｀ﾞ‐ |　　　　　　　　　　　　　　　　　 | ﾉ|　　ヽi　　　 ./}　./:.:.ﾊ:
ヽヽ､:.r‐ﾞi　　 .ハ/　　　i|　　　　　　　　　　　　　　　　 .|"　|　　　|　　　./_)ﾑ‐"／
;;;;＼ ｀‐-ﾍ　 / /-‐・‐‐|.|　　　　　　　　　　　　　　　　.|　　|　　,.-|　　 /　 ／;;;;;;;
;;;;;;;;;;;｀ー‐ﾍ./ /　　 　 | j　　　　　　　＿＿　　　　　　.i　　 |／　　|　./｀~´;;;;;;;;;;;;;
;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;ヽ/ヽ､　　 i" ',　　　　　　ー‐‐‐　　　　　 /__　　|　　　.／;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;
;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;ﾞヽ､｀ﾞ ‐|　 ・　　　　　　　　　　　　　　/　 ￣ | _,.／;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;
;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;ﾞ - j.._　 ',　　　　　　　　　　　　　/　_,..-‐";;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;
;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;｀ﾞ‐ﾞ.._　　　　　　　　　　_..ﾑ"´;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;
;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;r-‐|　 ~｀ ‐------‐ ´~ 　 |｀‐- ､;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;

　　　　　　　　　　 , ､_,..-‐::－::-.....、 ,ｨj}
　　　　　　　　　／ﾍ v.......................゛｀"‐''...
.　　　　_,.-‐ 、〃.......l }...../..........入....ﾊ........ミ＝‐-
　　　　jr ⌒>ヘへ....j }../.....-‐.ﾅ¨`.....ﾍ´..v..＼
　　　　{{ ／ .............V/.....{....!.../,ｘ-‐V....ト､.ヽ...ﾍ　　　わあ、始めて見る血涙のはずなのに
　　　_,.ィ................:.....|`ー...Vﾚ'〃ｒ'ﾊ｀＼ｌ ｆ{ヽ}＼}
　 　 　 |...l....::.....::l:j/::V........l　″ Vﾉ 　　 ､V　　　　　 どうしてかデジャブ。
　 　 　 |./! :::.....:::|yへV......l　 　 　 　 　 　 〉
　 　 　 l'　V:::::::::八ﾐ_r'V....|　　 　　　､..ｧ ∧
　　　　　　 VY:ｲへ｀=ヽﾍ::!::::::... ＿＿ ／ヽj　　　　　どうしたの一体。
.　　　　 　　　}/ }/　￣,_}_`　　　 〈、
　　　　　　　　 　 　 　 }｀ ー＝￢r'}､ ､_　　　　　　　 買ってたの、主に国債だったよね。
　　　　　　　　　 _ ｪ＜　` ヽ＿ 　|!'_,.==,ヽ
　　　　　　　 　/ 　　　＼ 「　　 ｀j]､ 　 {　 ｀=￢　　　踏み倒されたわけじゃないでしょ？
.　　　　　　　　{　　　　 ,　'.〉 　イ{ ||ヽ ﾉ、　／:::}
　　　　　　　 /　　　　　 v ｀´＝!:|='=||　 Y ::::::ノ＼




　l//l///////!///　l///l|:::::::::::::ハ:::::l　',::::::l:::::|::::::::::::|::::l
　|//|/// |//-!//‐-!//､ ',:::::::::/ ,:..l::::l-―､::l､::|::::::::::::|:::,
　',//!/// |/::_l//＿_l/:::::::::l:::::/:::::::l::/＿＿ﾘ ',::|::::::::::::|:/　　　　そうよ。ちゃんと返してもらったわ。
　 ､/|////!::' ﾄ-'::::::ﾊ｀:::::::::l::/::::::::::/ﾄ-':::::ﾊ ｀ `!::::::::::::!′
　　 ,!////!:::::込二ソ::::::::::::/　　::::::::込二ソ　　|::::::::::::|　　　　　 固定金利0.05%でね。
　　 l|////|:::::::::::::::::::::::::::::::::::, 　 :::::::::::::::　　 　 |::::::::::::|
　　,/|////!:::::::::::::::::::::::::::::::::::　　　　　　　　 　 |:::::::::::,|
　　l/',////l/::､::::::::::::::::::::::::::_ _　　　　 　 ...:::,.イ::::::::::,::.
　　|//､///l///＞:...._:::::::::::::::　　　　_ .....:＜:::/:::::::::/::::.
　　|///',//| ///////l＞　. _ .　＜ |::::::::::::::::/:::::::::/::::::::.
　　|////､/!///////l＼::::::::::::::::／.| : ::::::::::/:::::::::/::::::::::l

　　　　　　　 　 　 　 　 __,ノ|| : : :｀´ : : : : : : : : : : : : : : : ,:ヘ: :ヽ　 //i|
　　　　　　　 　 　 　 　 ＞/|l／ : : : : : : : : : : : : : : : : : : |:|｀ヾ､ ;＞＝ミ、
　　　　 　 　 　 　 　 ／イ: :/ : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : |:| : : / : : : : : : ｀ヽ
　　　　　　 　 　 　 /´　厶ｲ : : : : : / : | : : : : : : : : : : : : |:| : /: : ＼: : : : : : 丶
　 　 　 　 　 　 　 　 ｰ≠=, : : , -≠ミ, |: : : : / : : : : : : : |:|∨: : : : : ヽ : : : : : : ＼
　　　　　　 　 　 　 　 /: :〃 :/ ,イ:／　|: : : /ﾊ=-ミ: : : : ﾚ/: : : : : : : : : : : : : : iト-ヽ
　　　　　　　　　　　 厶イ:/ ム' ,,x=ミ　l: : / 　 V: : ト､: : }ﾊ: : : : : : : : : i : : : : i|
　　　　　　　　　　 　 　 从/　}〃r'刈 八 i 　 ＝ミ: {ヽ : : : ﾊ: : : : : : : : : : : : : i| 　　　　利息も付いたんだね。
　 　 　 　 　 　 　 　 , ヘj/ 　 l:|　Vリ 　 ヽ　 　 r:心　∨ /: |: : : : : : : : i : : :i: i|
　　　　　　 　 　 　 /　　' ＼　l:|　　　 　 　 　 　 Ｖハ　Ⅳ: 八 : : : i: : : ﾊ: : :ﾊ |　　　　 なにが不味かったの。
　　　　　　　　　　/　　　　　｀从､　　 ′　　　　　　　　|: :/一ヽ: : ﾊ: /　|: / j/
　　　 　 　 　 　 /､　　　　　　 /,厶､ 　 r::ｭ　　　　　 .ｲ|:/ 　 　 ∨ j/ 　 i/
　　　　　　　　　7､ ＼　　　　/´　　　＞ ､＿_ ...　,r彡jハ、
　　　　　 　 　 /　 Vv.≧=-< 　 r―'≠､　ヽr一'´ ／　 ／＞..､_
.　　　　 　 　 /　　　　｀~/~´　　i::::::::::ヽ:::'ー'ﾍ､∠_ 　 /／ 　 　 ｀ヽ
　　　　　 　 /　　 　 　 / 　 ヽ､ハ､:::::::::::{::::{:､:::::::::::｀ヽ″　　　　　､ ＼
.　　　 　 　 i　　 　 　 /　　　 y'　{:::::::::／ri7::::ヽ::::::::::::}　　　　　　　｀ー＼_
　　　　　　　､　　 　 ムr一 ´ {　　￣/:::/||{:::::::::::＼:::/　 　 /　　　　　　 　 ＼




　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　￣￣￣
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　　　　　　 　 　 　 　 　 　　　　　　　　　　　　　 　 　 　 　 　 ＼
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　　　　　　　　　　　 ∠三三三三三三三三ミ　　　　　　　　　 　 ‘，
　　　　　　　 　 ./　　.-= ＜　 ￣￣ 　＞=-ミ　＼　　　　　　　　　 ‘，
　　　　　　　　 /　/／　　　　　　　 　 　 　 　 ＼　｜
　　　　　　　 ./ 　 　 　 　 l|　　　　　　　 　 　 　 ＼|　　　　　　　　　 ',
　　　　　　　/　　　 　 |　　|　　|　　l[　　　　　　 　 l|　　　　　　　　　　　　　　　　　そうねえ。
　　　　　　　　 　 　 l　|　.l |　　|　　l[＼　　 l[　　　｜ 　　|　　　　　　　＼
　　　　　　 .::　 　 l _|__[_ノ |　　{　　l[　[＼__|[___ 　 l|　　　|　　　　　　 }　　　　　　　インフレ率が0.05%を
　　　　　　 |:::　　人从从 人　 　 　［ ,从　从 ＼　｜　　 |　　　　　　 }　　
　　　　　　 |:　 　｜弭苧苧ﾐ＼　　.l[ ｨ斧苧苧羽　l|　　　|.　　　 　 　 　 ＼　　　　はるかに超えたことかしら。
　　　　　　 |　 　 ｌl 【 乂:: ソ 　 ＼　[ 　乂:::::::ソつ】　}　　　[⌒Ｙ　 　　 {　
　　　　 　_人　　八　｀【冖^ :　　　＼　　.【 冖＾　|　 　　　l 　 |　　 　 l{
　　 　 　 .⌒{＼ 　 ＼┠┤.:}　　　　　　 ┣╂┥:|　　　　 l__,ノ　　　　l{　＼
. 　 　 　 　 人. 　 `⌒　 ┥〈:　　　 　 　 ┠┼┫:|　　　　 | 　 　 .|　 .八　　
　　　　　　 .⌒＼ 　 人/∧　　　　 　 　 │┝┫:|　　　　 | 　 　 l| 　 　 ＼
　　　　　　 　 　 }＼(　 ＼ 　ｰ―　--'　 ┠　　イ|　　　　 |　 　 八　＼　　　ﾌﾌﾌ…
　　　　　　 　 　 }::　＼　　＼　｀こ ´　　　 ＜　　|　　　　 |　　　　 ＼　＼
　　　　　　 　 　 }:: 　　　 l{　 ＼__　　＜ 　 　 　 .|　　　　 | 　 　 八　　ー
　　　　　　 　 　 }:: 　　　 l| 　 　 .＿}　　　　　 ／|　　　　 |　　　 　 ＼ 　￣
　　　　　　 　 　 }:: 　　　 l|　 　｛(＿|________,／　｜ 　　　 |　　　　　　 ＼
　　　　　　 　 　 }:: 　　　 l|　 　｛　 ∧ 　 　 　 　 |　　　　 |　　　＼　　　.:＼

　　/: : : |: : |: : ,.斗┤ l,: : : :/　/　'斧孚/,(__,．｀~`ﾘ＼|: : : : : : : : : : : :,!: : : : :
　 ,!: : ::/|: : |: : : / |,!　 l,: : /　　　 ﾞ {//////ﾘ　 ／　　|: : : : : : : : : : : :,!: : : : :
　.,!: ／ .!: : |: :/　,,≦　.∨　　　　　 込;;;;斗'ﾞ　'　　　　.|: : : : : : : : : : : ,!｀ヽ: : :　　　インフレ率？
　.|/　　.|: : :|/.,ｨ斧ﾟ ’　　　　　　　　　￣　　　　　　　 |: : : : : : : : : : : ,!ﾊ　ﾔ: :
　　　　 .!: ::/| ﾞ1//|　 }　　　　　　/／/／/／　　　　 |: : : : : : : : : : : ,!　 } .|: :　　　……あ。あー、そっかあ（※）
　　　　 |: /　}　ゝ=ﾞ　　　　　　　　　　　　　　　　　　 ,!: : : : : : : : ,!: :,!ハ　 ﾘ: :
　　　　 .!'　 .| /／ ´　　　　　　　　　　　　　　　　　 .,!: : : : : : : : ,!: :,!　　 ./: : :
　　　　　　　|　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　.,!: ,!: : : : : ::,!: :,!斗.／: : : :
　　　　　　　!　　　　　　　r- ､　　　　　　　　　　 　,!::∥: : : : ::,!: ,!,. ＜: : : : : :
　　　　　　　ヽ、　　　　　　 ¨´　　　　　　　　　　　,!/,!: : : : : ,!: :/!: :,!: : : : : : :
　　　　　　　　| >、　　　　　　　　　　　　　　　　　,!' ,!: : : : ::∥/.,!: :,!: : : : : : :
　　　　　　　　|,!ｌ 丶、　　　　　　　　　　　　　　 ./ .,!: : : : :/,!/ .,!: ::,!: : : : : : :/
　　　　　　　　|| !: : : :丶　　　　　　　　　　　　 ./　.,!: : : ::/∥ ./,ｲ:,!: : : : : : /!:
　　　　　　 　 |! .|: : : ::/　＞，,,,..........． 〟　 　 　 .,!: : : / ./　/:/,!/: : : : : :/　|
　　　　　　　　　 |: : ::/　　 |: : : : : : |: : ::ﾍ　　　　/: : ／ /　.// .,!: : : : : :/　　.!


┌────────────────────────────────────┐
　【※ 解説】

　物価連動型はまた別として、多くの債券はインフレが起きるとお労しいことになる。

　仮に額面通りの価格で買った固定利率0.05%の国債を10年保有しても、
　100万円が100万5千円くらいになる程度だが……


　　　　　　　　　　　　　　　o＿＿ノ
　　　 　 　 　 　 　 　 　 　 ||　お..彡
　　　 　 　 　 　 　 　 　 　 ||　に..彡
　　　 　 　 　 　 　 　 　 　 ||　ぎ..彡
　　　 　 　 　 　 　 　 　 　 ||　り...彡
　　　 　 　 ∧,,_∧　 ∬∬ || 100彡
　　　　　　(´・ω・｀) (二)゛.||　円彡
　　　 ┌─┴―┴──┐||""" 　　 ／■＼ 　／■＼ 　／■＼
　　　　| 　 手作り 　 　　|..||　　　.　（　・∀・ ）（　・∀・ ）（　・∀・ ）
　　　　|　　ほかほか　　|..||　　　ｉ￣￣￣￣￣￣￣ｉ￣￣￣￣￣￣l
　~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~

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　　　　　　　　　 　 　 　 ／:::::::::::::::::::＼
　　　　　　　　　　　　　/:::/ﾆﾆﾆﾆﾑ:::::::::.
　　　　　　　　　　　 　 ｉ::::::廾Ｗ廾v|::|:::::i　　　　　　　（今この国債と交換すれば
　　　　　　　　　　　　__|:::::;廿　 廿7|::ト:::| 　 ____
　　　 　 　 　 　 　 《＼|::〈　　　　　 |::|ｲ::|／{_{_{_》　　　１万個買えるわね）
　　　　　　　　　 　 //∧::::≧===≦|/::::::∨///∧
　　　　　　　　　 　 ¨¨¨∧{::/r芥ﾍ__:::::::::::::.¨¨¨¨¨
　　　　　　　　　　　　 /:::: /i:}i:Yi:i:i|i:|::::::::::::::.
　　　　　　　　　 　 　 {ﾊﾊ{i:/i:i:i:i:/{i:iWﾊﾊﾊﾊ




年2%程度のインフレ率ですら、それが10年も続けば物価は1.2倍以上だ。


　　　　　　　　　　　　　　　o＿＿ノ
　　　 　 　 　 　 　 　 　 　 ||　お..彡
　　　 　 　 　 　 　 　 　 　 ||　に..彡
　　　 　 　 　 　 　 　 　 　 ||　ぎ..彡
　　　 　 　 　 　 　 　 　 　 ||　り...彡
　　　 　 　 ∧,,_∧　 ∬∬ || 120彡　← 【注目！】
　　　　　　(´・ω・｀) (二)゛.||　円彡
　　　 ┌─┴―┴──┐||""" 　　 ／■＼ 　／■＼ 　／■＼
　　　　| 　 手作り 　 　　|..||　　　.　（　・∀・ ）（　・∀・ ）（　・∀・ ）
　　　　|　　ほかほか　　|..||　　　ｉ￣￣￣￣￣￣￣ｉ￣￣￣￣￣￣l
　~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~


　　 　 　 　 　 　 /i:i:i:i:|ﾆﾆ=‐.:i:i:i:i:i:i:i:i:i:i:i:i:i:i:i:i:i:i:i:|i:i:i|i:i:i:i
　　　　　　　　　/i:i:i:ｉ:ｉ:|i:i:i:i:i:i:i:∧i:i:/∧i:ｉ:∧i{＼ﾊ|i:i:i|i:i:i:i　　（今国債と交換すれば8375個……
　　　　　　　 　 |i:i:i:i:i:ｉ:|∨}/∨::::∨:::::::Ｖ::／::::::::::|i:i:i|i:i:i:i
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　　　　　　　 　 |i:ｉ:i:i:i|ト　　　　　　　　　　 　 　 u|i:i:i|i:i:i:i
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　　　　　　　　ｘﾞi,ﾞi,｀¨７ﾞ: : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : ヾ¨¨:,!.,!｀ヽ、
　　　　　 ,.．': : : i,.i／: : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : :､: : : :ﾞi,:,!,!: : : : ＼
　　 ,.．,'´ｯ: : : : ／: : : :/: : : : : : : : : : : ､: : : : : : ::ﾊ: :ヽ,: : ∨ﾊ: : : :ヽ､＼
　 ´´´ /: : : ,．'ィ７: : :/: : : : : : : ∧: : : :i,: : : ﾞi,: : : ::i,: ::ﾞi,: : :|: : : : : : ::ﾞi,｀`'''
　　　./: ／!: : : /: : ::/: : : ::,!: : ::/　i,: : : ﾞi,: : : :ﾞi: : : : i,: :ﾞi,: : }: : : : :ﾞi,: : :ヽ
　　 /／ ./: : : ,!: :/: : : : :-‐|-=-‐ 　i,: : : |..---‐‐-ﾆ i,: : |:/,!: : : : : :ﾞi,､: : i,
　　 'ﾞ　　i: : : :,!::/|: : : i: :/　|:/　　　　ﾞi,: :|　 ＼::|.ﾞi,: : |: : |: ,!: ::i,: : : : :ﾞi,＼:ﾞi,　　　実物はインフレにある程度ついていけるけど
　　　　　|: : : ,!/: |: : /|:/ 　,,ｘァﾊ''　　 .ﾞi,|.　ァ‐ミx, ＼!: :|:/: : : i,i,､: : : i,　＼!
　　　　　|: ::/|: : ::|::∧i' 　∥ん/r}　　　　　　{/rﾊ ヽ　|: ,!ﾊ: : : : iﾞi,＼: ::i,　　　　　債券はねえ。
　　　　 /／ .|: : ,!|',!{ i,i,　.ﾞ 弋;;;り　　　　　 .弋;ツ　.゛ |::,!ﾉﾘ,: : ::,! ﾞi,　＼ﾞ!
　　　　´　　 .i,: ,! |! |ゝi,i 〃〃〃　　　,　　　〃〃〃 ,!:,!ィﾞ,!.ﾞi,: ,!　 ゝ　 ｀'　　　　 じゃあR社の社債は？
　　　　　　　 .|:,!　　|/ i,i, ､　　　　　　　　　　　　 　,．!,! .|,!　 i:,!
　　　　　　　 .'′　　　 i|　　＞　 .,　 ⌒'　 .,. ,． ''´　,!'　　　　!'
　　　　　　　　　　　　　　　　　i≠=≧　≦=┴ﾞ1
　　　　　　　　　　　γ''‐-．r‐f! 　　 _||_　　　　i,-ｚ-‐'' ''ﾊ
　　　　　　　　　　 /　　 　　i, i,＿＿ .||　＿　　,!./ 　　　　ﾞi,
　　　　　　　　　 ./　　　　 i,¨´　　　 ｀rf´　 ￣¨''':､　　　,　 ﾞi,
　　　　　　　　　 ,!　 ﾞi,　.,i　i,　　　 .ﾆﾉ-!､ﾆ　　　　 }　 ./　　 ﾞi
　　　　　　　　／　　　ﾞi,,! 　i,　　.,ィ,! .|| | ヽ,　　　 .,!　 /　　　 ＼




　　 　 　 　 　 .／::::;____________::::::::::::::::::＼
　　　　　　　 ./:::::::/_____________ ＼|:::::::::::::::V　　　　　途中で売っちゃった。
　　　　　　　/:::::::/::::::::/l:::::ﾊ::::::＼|::::::|::::::::::.
　　　　　　 .::::|:::::l__メ/　Ｖ　 ＼__::|::::::|rヘ:::|　　　　　そのころには債券価格が下がってて
　　　 　 　 |:ｲ|:::::|　　　　　　　　　|::::〈／¨¨¨ ＼
　　　 　 ／　 |::::ﾊｃ===　　　 ===っ:/　　　　___〉　　 むしろ明確に損したわ。
　　　 　 |⌒ヽ|::::|ﾉ　　　 """　 　 |:::{　　 ／ 　 |
　　　 　 |　　│人　 　 ー　　´）　|::::V／　　　│
　 　 　 ∧　 ∧::|::≧=-　 　 -=≦|:::::|`　　　　 '
　 　 　 　 ＼　 ::l::|　Ｙ¨¨¨芥¨¨¨Ｙ::::/　　　 ／
　 　 　 　 　 )ト:ﾍ:{V }__／ハ＼__{ :/　 -=彡、
　　　　　　 /::::::::::从　　Ｖ　 Ｖ　 W　　{:::::::::::l＼

　　　　　　　 　 　 　 　 ＿∧　,　 -‐……‐r…‐-　、　 ∧/＼／＼
　　　　　　　 　 　 ＿／. . |／. . . . . . . . . . . . . . . . . ＼/　}!／ . . . . ＼
　　　　　　　　　　＼. . . ./. . . . . . . . . . . . . . . . . ..し. . ..ヽ./. . . . . . . . . ＼
　 　 　 　 　 　 　 　 | ／. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ..',. . . . . . . . .|⌒ヽ
　　　　　　　　　 　 ／. : . . : . . : . . : . . : . . : . . : .,. : . . : . ..|. : . . : . . : |　　　　　あっちゃー。
　 　 　 　 　 、　／. : . : . : . : . : . : . : .U. : ∧. : ..ハ;. : . : . |. : . : . : . : |
　　　　　　　　￣￣!'^}: : : :|!: :∧: : i.: : : :./　',: :/　｜.: : : :.|: : : : : : : : :ヽ
　　　　　　 　 　 　 |: :|: : : :}∨　 ＼{＼／　　∨　 ｜.: : : :.| : : : : : : : : : |
　　　　　　 　 　 　 |: :| : : ｲ ⊂⊃　　　　 　⊂⊃ 　|.: : : :.∧: : : : : : : : : !　　　　インフレになるってことは
　　　　　　 　 　 　 |: :| ,: : }　　　　　　　　 　 　 　 ｜: : :./　)i: : : : : :|: :/
　　　　　　 　 　 　 ＼!∧人　Ｕ　　　　　 　 　 )｜ {∧ /　 　 ＼: : :.|:/　　　　　世の中の基準の利率が上がるわけで（※ 前回参照）
　　　　　　　　　　　　 )　＼ }≧=‐-----‐=≦(_ﾉ　′i(＼　　 　 ＼ﾉ(
　　　　　　　　　　　　 　 　 )}　　　 { {: : {: :}、 : : } 〉 　 　 　 ,　　　　　　　　　　 利率が上がるってことは債券の値下がりだから（※）
　　　　　　　　　　　　　　　　 o　 ／ ＼/TT＼__}/ 　 　 　 〉´,
　　　　　　　　 　 　 　 　 　 　 　 ＼　 ├| |‐┘　＼　　　/ 　´,　　　　　　　　　そうなっちゃうのか。
　　　　　　　　　 　 　 　 　 　 　 　 ｜ ｜| |　 　 　 |　　｜　　 ′

┌───────────────────────────────────────────┐
　【※ 解説】

　通常、基準となる利率が上がると債券の値段が下がる。そうして利回りが調整されるのだ。

　たとえ利息０％・満期１年後・額面１０００万円の債券でも、909万円で買えば

　利回りは10%くらいになる。

　　 ┌───────────────────────┐
　　　|　　　,yy元yy))ノ彡ミﾐヽj1> ／＼ く1iLr彡ミﾐﾐヽ,yy元yy､ 　 |
　　　|　　,ん '⌒ヾ ;;;::'⌒)))ｼｼ入. 　━　 人ﾉﾉﾉ''"⌒ヾ))))ノ⌒ヾ(.　 |
　　　|　　 〈;:孕:;〉　　　 太曰本芋国軍用手票　　 　 　 〈;:*:;〉　 　 |
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　　　|　￣ （((´　　　　　　∴∴,',','　　　　…… …　 　 　　.)))　 ￣ |
　　　|　　 　)）┏━━┓ lｉlｉlｉlｉlｉlｉ　　　　　ﾆﾆ__ __ﾆ三三三 （(.　　　│
　　　|　　　 (. ┃　 　 ┃　　　　　　　　　　二二ﾆﾆﾆ三三　,)　　 　 !
　　　|　 　 　. ┗━━┛甘粕正彦 (;;;;;)　yokota yosio　*43062　 |
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　　　|　　　);;:【%;::;%】((.:.:.:.:.:.:.:.:.:.:.:.:.::.:.::.:.:.:.:.:.:.:.:.:.:.:.:.:.:.))〔::.1000;;〕:;(　|
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　逆に言うと、その場合額面１000万円の債券が909万円まで買いたたかれるわけだが。

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　ーニ二_,イ::::::!:::::::､::::::l:::::::::::::::::':,::::::::::::＼:::::::::::::::::::::::l
　　　　　/::,ｲ::::/,::::::::l:::::ﾄ､:::::::､:::::::':,:::::::::::':,:＼::::::::::::::::::l
　　　　 ,:::/ l:::/r/ヽ‐､-､_､｀ヽ､::､:::::l､_:::::::::ヽ::::＼::::::::::::::.
　　　　 l:/　|::{:〉' /　/ /　}:.､ー- '､´!l:::,､:::::::::､:::::::＼::::::::::＼
　　　　 | 　 ヽl{　´、 , 　 〈!　　､＿_ｯ'|::l ,::,:::::::::',:::::::::::＼::. ､:::｀ヽ
　　　　　　　 /::ヽ　　 　　 ',/／/￣ﾟ l:/　l::ﾄ,:::::::l::::::::::::::.＼:::::::::::::＼
　　　　　　／::::イ,｀--､　　 } 　　　　|!ﾞ　,.l::| ヽ::::l::::::::::::::::::::＼:::::::::::::ヽ
　二ﾆ=-ﾆ - '´::/!　　　｀ヽ/ ー=っ　!,.ｲ　!:!//!:::l//｀ヽl:::!::::::::＼:::::::::::.
　　　　 _,..- イ/:.}--､　　 /:...､ __,..イﾟ ／/ｲ///,::l////l:::l/ヽ､:::::＼::::::::.
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　　 　 l:.l/｀ヽ////////:.:.:.:://, -‐,-,_//////////／:.:.:.:.:.:.:.:.:.:.:.:.:＼:::::l
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　　 　 　 　 /:::::::::::::::::::::::::/::::::::/::::::::::::::::::/::/:l:::::::::::::::｀ヽ',
　　　　　　/:::::::::::::::::::::::::/:::::::::,'::::::::::::::::::/::/l:::!',::::::::::::::l:::::::.　　　　もー最悪よ！
　　　　　 ,::::::::::::::::::::::::::/::::::::::,::::::::::::::::::/::/　!::! ,::::::::::::::l:::::::..
　　　 　 /::::::::::::::::::::::::/::, - ､'::::::::::::::::/::/ 　 l:ﾘ l:::l::::::::ﾘl::::::::.
　　　 ／:::::::::::::::::::::::::〃／ヽ:::::::::::::::/::/　＼/　 l::l:::::::/ l::::::l､:.　　安心の投資先だと思ってたのに、
　　／::::/::::::::::::::::/:::::l ｲ{/ ,::::::::::::::/ｲ/￣ん､＼ l/!:::/　,!:/::!　､
,／::::::::/:::::::::::::::,:':::::::::! l,　,:::::::::::::,ｲ: ﾘ 　 ﾄ-' ｿ｀　l::/_,../ﾘl:::l　　　すっごい期待外れだった！
::::::::::::/::::::::::::／:::::::::::::.｀ヽ!:::::::::::::/　　　｀ｰ つ　　/,/!/:/:l:/!
:::::::::/::::::::::::/:::::::::::::::／ヽ､!:::::::::::,'　　 　 　 　 　 　 {ｿ:::::::::::,'　　　どこが安心なのかと！
::::::/::::::::::::/::::::::::::／::::::::/ |:::::::::::l　　　　 , --　､　　｀::::::::::,
:::/::::::::::::/::::::::::::/::::／//ヽ!:::::::::::!　　　　{:.:.:.:.:∨　,ｲ:::::::::/
:/:::::::_,-'-――''"´ヽ////,l:::::::::::ﾄ ､ 　 　 ー '　,.イ/::::::::/
:::::／￣｀ヽ　　　　　 ∨/∧:l:::::::::.／!＞　 _,..イ　 /::::::::/
::/　　　　　 ヽ　　　　 ∨//l:ﾊ､:::::,//　 　　 l::|　/:::::ｲ/
´ ､　　　　　　l　 ,-――――{/ ､::.　　　　　l::!,/::::://
　　　　　　　　　 -ｫ-―　''"////,＼　　　　 |:/::／




　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 　 　 rr ､　∧,　 "´￣￣￣｀ﾞ　∧r=┐
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 　 　 | !ヽУ´　Ｕ　　　　 　　　　　ヽ!j
　　　　　　　　　　　　　　　　　　 　 　 ／y'´　　　　　　　　　　　　　Ｕ　V⌒ヽ
　　　　　　　　　　　　　　　　 　 　 ／/／/　　 l　　 ∧　 ﾄ、　| |　 !　 　ﾞ,　　 |　　　　物価連動国債（※）だったら
　　　　　　　　　　　　　　　　　 　 　 〃 /　 / ├-≠　',　|厶斗匕 |　 　 l　　 ﾍ
　　　　　　　　　　　　　　　　　 　 　 |　厶イ| 　ﾄ. ＿＿ ∨.＿＿|　|　 }　ｌ　　 |＼　　　まだマシだったろうけど
　　　　　　　　　　　　　　　　　 　 　 |　/　从＼{　・　　. 　 ・ 　　Y　 λ/　 　|
　　　　　　　　　　　　　　　　　 　 　 ∨　　j　　!　￣￣　,　￣￣/ 　 }ﾉ　　　/　　　　　固定利付国債だったからねー。
　　　　　　　　　　　　　　　　 　 　 　 ﾍ 　 ∧ 八 ﾞﾞﾞﾞﾞ　 r‐┐ﾞﾞﾞﾞ厶イ / l　 |〃
　　　　　　　　　　　　　　　　　 　 　 　 ',　′∨ヽ＞ 　. `_´.　rくイ／}人　|/
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 　 　 }/　　　　　　ΓT´￣]＿ ′ '　 ヽ|　　　　　　 政策で2%のインフレ率に持ってこうとしてるのに
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 　 　 　 r‐=7　ｿ　-‐'_..ノヽ
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 　 　 / ｆ⌒/7⌒ヽ〃　 　ﾍ　　　　　　　　　  固定利率0.05%の国債を買わせるってエグいよね、
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 〈 　し介'､　　}　 　　　 〉
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 　 　 / `〈 // | |` ┘/　　　/　　　　　　　　　 よく考えると。

※ インフレ率にあわせて利息が増える国債。

:::::|;;;;:::::::::::::|'|;::::::||;;:::::::::::/'　 |;|　　　`|;:::::/ `'|ｰ'"´ 　 `|/　 　 |′|:::;ｲ;;;;;;;:
::::::|;;;;::::::::::;|: |;::::{ |;;;::::::::/　　|;ｌ　,./ 　 |;:/ 　 |　　　 　 /′　 　 ,,. |:/|!;;;;;;;;:
;::::::|;;;;;:::::::;|:　|;:::|' |;;;;::::/　_,,..|!‐'′　　|/　　 !　 　 　 　 　 　 ,.ｲ!'/'　||;;;;;;;:　　　　投資に求めるのは利益なのよ、利益。
;;::::::|;;;;;;::::;|:　 |;:;|_,.｣-‐ｉ'"´　/　　　　 /′　　 　 　 ‐;ニ,,:ィ彡'"､.;‐- ||;;;;;;::
;;;::::::l､;;;;:_|_,.-‐ｉ''|　 |;;/　　　　　　 　 ′　　　　　　　`ｿ"´,、ヽミ;ヾ'　 }l;;;;;::　　　　いくらちゃんと返済されても
;;;::::::_;l-‐'|:　　 l､!　 |′　 　 ,、　　　　　　　　　 　 　 ′:､` ＼　　 　 |};;;;::
;;;;:;:::::::ヾ;|:　　　|′　 　 -‐彡'　　　　　　　　　　　　　　　 ヽ　 　 　 ,ﾉ';;;;:::　　　　目減りするんじゃ困るのよ。
;;;;;;::;;:::::ヾ;　　　　　 _,,.:ィ彡'′　　　　　 　 　 　 ､,　　　　 　 　 　 ,イ';;;;;;;:::
;;;;;;;;;;;;;;;;:::ヽ;≠三ﾃ''彡'"´　　 ､ ､,_ 　 　 　 　 　 ｀　 　 　 　 　 ,／;:|;;;;;;;;::::
;;;;;;;;;;;;;;;;;:;::::＼　､｀ｉｌ′＼, ヾ､ヽ､＼｀　　　　 　 　 　 　 　 　 ／;;;;;;::|;;;;;;::::::　　　　ガッカリしたし、時間を巻き戻して
;;;;;;;;;;;;;;;;;;::;;:::::ヽ, ヾ{ト､＼,_｀ヽミ ｀`　 　 　 　 　 ,.-　　 　 ,.イ;;;;;;;;;;:::|;;;;;;:::::::
､;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;::::::＼ ｌﾄ ｀`　　　　　 　 　 　 ,.-‐'´ 　 　 ,／:,/;;;;;;;;;;;::::|;;;;;;::::::::　　　　やり直すつもり。
｀ヽ、;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;:::::ヾｉ､　 　 ＿_,.-─‐- ､..,_　　　　 ／:.:.／;;;;;;;;;;:::::/|;;;;;::::::::
:.:_;.＞、;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;::::`ﾐ;´￣: : : : : : : : : : : : ｀`'ｰ＜;.:.:／;;;;;;;;;;;;:::::://;;;;;:::::::::




　　　　　　　　　　　　　　　　_　　　　　　　　　　　　　　　　__
　　　　　　　　　　　＿　......//＼　-: : : :￣: ` : : -.- . ,　 //ii
　　　　　　　　　　,//:`＼://':' : : : : : : : : : : : : : : : : : : : `f、||, . : .-- ,
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　　　　　　　　//:.|.|: : : /::/: ;/; : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : :.￣//: : i
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　 　 　 　 　 / : : |.|_／!: : :i: :l: : :::i: : i: : : : : : :i: : : : :: l: : : : ::l: :|/: : : : :|
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　　　　　 　 l/: : : : : : ::!: : :i: ::|-‐i―'|::::::: : : ::: !::`'ー:::|: ! i: : /ﾉ: : : : : ::!
　　　　　　　i::::: : : : : :/i: : ::l: :|:::|f‐--!::::: : :::/ |:-‐-:::i/.|:|: ::/ i::: : ::::: /　　　　ま、そうなるか。
　　　　　　　|::::: : : /:/　|i: :/i::{ｲ乍気ﾒ ::::::/　ｲ乍気ﾐ:|:!:|: /　|::: :::::: /
　　　　　　　|::::: : /:/　　|l: :|:::| 乂;;り 　 V　　 乂;;り .i:::::|:/　 l::::::/i/　　　　　 次こそいい投資先が見つかるといいね。
　　　　　　　|::::::/／　　　i/|:::l. ` ー　　　　　 　 ー ' i:::/|;! 　 l::::/
　　　　　　　l::::/'　　　　　　|/::..```　 　`　 　 　 ```ﾉ:/　　　 |:/
　　　　　　　`'　　　　　 　 ー: /. >.、　　t‐ 、　 ..　'|:/　　　　 '
　　　　　　　　　　　　　/　　　{`'　 ::;`::...-... ::::':　 ;;;;ー' ￣` 、＼
　　　　　　　　　　　　 {　　　` ,l ‐-　、　i　,／.:.:.:././　 　　　`,　.＼ ⌒ヽ
　　　　　 　 　 　 　 　 i/　　　　}:.:.:.:.:.-:{:.:}_:.:.:.:.:./ /　　　　　/　ゝ　　　　)
　　　　　　　　　　　　　l　　 　.Vl:.:.:.:.:..,/∧V.:.:.:{ /-　　____,/　　　、＿　'
　　　　　　　　 　 　 　 {' /　 　 `|;;;／//　l:l＼;;il_　　　　　 }
　　　　　　　　　　　　　V　　　_,,}　.`</￣|;i　,/- 、　　　i,/
　　　　　　　　　　　　　 i　／　　｀＼　　　` i',　　　 `　 　l
　　　　　　　　　 　 　 　 |'　　 , - ￣` 、　 ／　`　 、　`i/

【ほむほむの反省メモ】


　　　　　　,...:::::::::::::::::::::::::.....
　　　　 ／:::::::,／///////ヽ:::.
　　 　 /:::::::::/:::ｲ:::/,::::l,::::l:::l::::l:::.　　　　・いずれ必ずインフレが来る。債券投資は
　 　　 !:::::::::l:::/ l::/ l:::ﾘl:/,:::!::::l:::l　　　　 そのあおりをまともに食らうはずなので要注意。
　　 　 !:::l:::::l:/_,ノ　 l/ /ヽ､ﾘ:::|:::l
　　 　 l:::|:::::|｡［●]-‐-［●]｡l:ﾘ::,
　　 　 ,:､l:::::|　　_　　　　　　 }::/
　　　/::::::',:::ﾄ､（　 ｀ー ｭ_,. イ:/l
　　 /::::::,　､:! ｀l77二7´:.:.:l l/:::|
　／::::::/　　'l:.:.:l//Yl /:.:.:./ l::::::ヽ
´::::::::::/　　　ヽ//:.ﾊl l:.:.:/l　l:::::::::::＼

　　　　　　　　　　＿＿＿
　　　　　　 ,..:::::´::::::::::::::::::::｀:::::::.....、
　　　　 ／::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::ヽ、
　 　　 '::＞''x=ﾆニニﾆ=,xミ::、:::::::::::::::ﾍ
　　　,'::f,,イ´:,{:::::::::fヽ::::::,ﾍヘ}:::::ﾍ:::::::::::',　　　　　　　第２話 「債券投資」　おわり
　　　i:::i::::ﾊ__}ﾍ:::::::i 　ヽﾒ ﾍ:::}:::::::i::::::::::::i
　 　 {::ﾍ::! ∨　ヽ:::{　　′　ﾍ!::::::::!:::::::::::}
　　　!:::::{　 ●　.l=l　　 ●　 ｝:::::::i勹:::::::!
　　　',:::,'ヽ=== ´　.ヽ====ヾ.!::::::::} ｙ:::::i:}
　　　 i:｛　 　 ｀‐´｀‐´　　 　 }:::::::,'_,':::::::ﾍ
　　　 ﾍ｀''t-　＿＿＿＿ ,,,,x｝:::/´￣ﾍ::::
　　　く"’,::',　x┸-t-tー‐┸,':/　　　 ゝ、::ヽ
　　　 ﾍ　ﾍ::,｛////〉〈////ﾘ/　、　　㌣ ＼::ヽ
　　　　i　/''〃￣}┸┸-ー”　　.ﾍヽ㌣　 入:::::ﾍ
　　　　{　§ii 　 {　 ｝　　　　＞ーゝ、ヽ<__丿、:}
　　　　ゝ§ii＿__}_ノヽ＞＜ﾍ　　ﾍ　ゝ　ヽ::::i　':!
　　　　　/ / 　/　 i　　ﾍ　　 ＼　 ,,ソ　　 ﾍ:}
　　　　　＞t-/,,＿i＿＿ﾍ--―'''/
　　　　　　 ﾍ::::::::::::::}:::） /;;::::::::／
　　　　　　　 ｀￣￣´　,'::::ヾ／
　　　　　 　 　 　 　 　 ゝ-'